对于这首绝命诗的后两句“他日水泛含龙日，认取香烟是后身”的解释，史学界大概有以下几种说法：
第一种说法认为和珅诗中“水泛含龙”用的是夏后龙嫠的典故。大意是说夏朝未年，夏帝从两条龙那求得龙嫠，锁在一个椟盒子里，日后代代相传没人敢打开，此椟似象西方传说中的潘多粒魔盒，可周厉王偏不信邪，他打开盒子，里面的龙嫠流出化为玄鼋，玄鼋进入一童女体中，此女无夫受孕，产有一女，是为褒姒，也就是后来周幽王为了博其一笑而烽火戏诺候的女子，也是导致西周灭亡那个褒姒，而“香烟”在古文中是传宗接代的意思，于是，有人把两者串联起来，说和珅死后也会化身为褒姒似的女子来祸害大清帝国，这个女人当然就是后来的慈禧了！另一种说法是说夏桀不但残暴，而且荒淫，他宠爱妹喜和一个半人半蛟龙的女子“蛟妾”。二人不但在一起荒淫无度，而且，“蛟妾”每天还要保持人形，夏桀也一并满足。最终，中国第一个王朝就此断送在夏桀手中，有人便据此解释道，和珅死后要化身为“蛟妾”式的妃子，来祸乱大清帝国。
有人说和珅死后也会化身为褒姒似的女子来祸害大清帝国
此说与上一说实乃同出一宗，不过典出不同，一为褒姒，一为蛟妾。可以说，实际是解释方法和途径不同。
还有一种说法是“水泛含龙”中的龙不是真正的龙，而是说发大水，在和珅被赐死的头一年，也就是嘉庆三年，河南的黄河决堤，因此，有人对“他日水泛含龙日”意思是说和珅等到下一次发大水时要转世为生，不知是史学家的附会，还是历史的巧合，道光十二年，黄河再度在河南决堤，同年十月，一个小女孩哇哇落地，这个女孩后来就叫做叶赫那拉·杏贞，也就是后来的慈禧太后。
慈禧太后
说到底，不论是说成褒姒也好，也不论是说成蛟也好，还是说成发大水转世也好，但最后都是殊途可归，无论怎么解释，如何附会，最终都是为了把和珅的转世变成慈禧的诞生。然而，和珅死的时候距慈禧出生相隔30多年，而到慈禧垂帘听政之时，又是20多年以后的事了，身陷囹圄的和珅怎么可能预知身后之事呢？如果和珅果然有未卜先知的神通，那他也不至于在仅仅20天内就从天堂坠入了地狱，身受牢狱之苦，白绫之死了！
