一种认为文书上所说的西汉巨量黄金其实并非真正的金，而是黄铜，因为从历史上看，从秦汉黄金开采量上看，从对外贸易看，西汉不可能冒出那么多黄金。人们惯以“金”称呼钱财，有可能把当时流通的铜称作“黄金”。
上述四说，各有道理和根据，究竟怎样来理解这个问题呢?说是东汉黄金用于佛寺塑像涂金，当然有道理，佛事用金的确惊人。但问题是，佛事勃兴并不是在东汉，东汉时佛教传入不久，还不存在大兴寺庙、塑像涂金问题，即使有一些使用黄金，量也微乎其微。
如果说是对外贸易入超导致黄金流失，也缺乏根据，因当时中国是商品输出国，只有少量黄金流向西域、南海各国购买奇珍异宝，但并不常见，而且常常是使用军事胁迫，逼使外国称臣纳贡而得。
至于说西汉黄金是黄铜，也缺乏有力的根据。因汉代时金、铜区别极明显，汉人从没有把金称作铜，也从无“黄铜”之称。而且黄金与铜币的重量单位和名称也不同，战国、秦朝以“锰”为黄金单位，汉改锰为斤，而铜钱则称“铢”或直接称“钱”。在西汉，金与铜区分是很明确的，如管理金矿的称“金官”，而管理铜矿的称“铜官”。
西汉黄金被深埋或遗忘于地下，的确中国人有窖藏金银珍宝的习惯，但说一部分黄金消失地下可以理解，而绝大多数黄金都说是随葬和遗忘于地下则难以说得通，因为无论是私人还是国家贮存巨量黄金的金库总是留有线索的，决不会一场战争过后，所有的黄金拥有者都死去或忘记自己的财宝所在。
至于说因厚葬而随葬了大量黄金，但事实上，许多厚葬的墓自埋葬日起就已成了盗墓者的目标，总会被掘墓贼发掘出来的。另外还须注意的是，埋葬于地下的并不限黄金，有银有铜有种种珍宝，为何单单黄金奇迹般地没有了呢?而黄金本身是不会风化或氧化的。
西汉末期，东汉初期夹着新莽，新莽时期不提倡运用货币。新莽时期，国家的黄金储量高达70多万斤。不过当刘秀建立了东汉，黄金就不翼而飞，成为了世界史上黄金悬案之一。
